星火牛央行出手：10000亿元！明日注入市场

记者丨唐婧编辑丨崔海花星火牛

9月4日，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年9月5日，央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。数据显示，9月5日将有10000亿3个月期买断式逆回购到期。由此，央行明日开展10000亿元买断式逆回购操作，相当于本月3个月期买断式逆回购等量续作。

东方金诚研究发展部王青表示，这背后主要有以下几方面原因：

一是9月政府债券会继续处于发行高峰期；星火牛

二是当月商业银行同业存单到期量达3.5万亿，为年内次高水平；

三是当前股市走强，居民存款“搬家”现象较为明显，也会在一定程度上带来资金面收紧效应。

王青预计，着眼于应对流动性收紧态势，9月央行会延续此前3个月的买断式逆回购加量续作模式。与此同时，9月还有3000亿MLF到期，央行也可能加量续作。这意味着当月央行将综合运用MLF和买断式逆回购政策工具，持续向市场注入中期流动性。这一方面有助于稳定市场预期星火牛，保持市场流动性充裕，助力政府债券发行，同时也将释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。

什么是买断式逆回购

买断式逆回购推出于2024年10月，是中国人民银行主动借出资金，从一级交易商购买债券，来向市场投放流动性的操作。该工具可增强1年以内的流动性跨期调节能力，有助于提升流动性管理的精细化水平。截至2025年9月初，央行已开展了多次买断式逆回购操作。

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨江佩霞实习生林芷仪

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